（原标题：父子兵闯关科创板，3D打印的含金量高吗？）

 《投资者网》张伟 

据上交所官网显现，国度级“专精特新”小巨东谈主杭州易加三维增材技巧股份有限公司（下称“易加增材”或“公司”）到科创板上市（IPO）仍是被问询。 

易加增材的主营业务为增材制造（3D打印）征战的研发、坐褥和销售。公司家具主要哄骗于航空航天、精确医疗等边界，具有较高的技巧门槛和行业壁垒。 

Wind信息显现，当今已有铂力特（688333.SH）、华曙高科（688433.SH）两家3D打印公司在科创板上市。易加增材能否成科创板第三家3D打印公司也值得温暖。 

大鼓舞走上前台 

1986年，好意思国德克萨斯大学奥斯汀分校的CarlDeckard和Joe Beaman发明了选区激光烧结（SLS）技巧，让3D打印迎来要紧约略。SLS技巧成为行业主流，其多激光系统、更高精度和更快打印速率为3D打印的快速发展奠定了基础。 

很快SLS技巧也传到了国内。1993年，易加增材首创东谈主冯涛主抓研发中国第一台SLS征战。2002年，冯涛与华南理工大学合营开发中国第一台选区激光溶化（SLM）3D打印征战。这些约略让冯涛成了国内3D打印行业的领军东谈主物之一。 

2014年，冯涛成立北京易加，专注于工业级3D打印征战的研发与坐褥。2015年，冯涛将业务更始至杭州，并通过北京易加成立了易加增材。 

2022年，北京易加进行股权代抓归附，其将抓有的易加增材100%股权转让给了永盛控股等13名原北京易加的鼓舞。从股权归附信息来看，永盛控股才是易加增材的大鼓舞，抓股比例为38.73%；首创东谈主冯涛的抓股比例只好3.73%。 

工商信息显现，永盛控股附庸于温州富豪李诚甩手的永盛集团，其业务涵盖3D打印、三维视觉、高端化纤、国外生意等边界。该集团旗下的先临三维（830978.NQ）堪称新三板3D打印“第一股”，另有永盛新材料（03608.HK）在香港上市。 

自此，李诚过火女儿李健浩走上前台，成为易加增材的本体甩手东谈主。本次IPO前，李诚、李健浩父子所有抓有易加增材约34%的股份，并甩手了公司约55%的表决权。同期，冯涛在易加增材的抓股比例降至2.55%，为公司第十一大鼓舞。 

股权变动显现，2023年至2025年，易加增材的对外融资跳动10亿元，公司估值约42亿元，两年大涨6倍。与此同期，永盛控股（李氏眷属所有抓股95%）在易加增材的股权比例从38.73%降至30.64%，李氏眷属套现跳动4000万元。 

行业举座相比漫衍 

据了解，3D 打印是一种通过逐层添加材料把数字模子平直转动为什物的制造技巧，故又称增材制造。与铣削、锻造等传统材料加工不同，3D打印能在无需模具情况下结束复杂结构的快速成型，具备轻量化、个性化、快速原型等特质，被粗拙哄骗于航空航天、医疗授课、汽车制造、破钞电子、建筑与基础局势等边界。 

历程30多年发展，3D打印在国内也进入了产业化快速发缓期。统计数据显现，2022年中国3D打印的商场范畴已达330亿元，瞻望2025年将跳动630亿元，2022年至2025年的复合年均增速跳动20%。 

3D打印行业举座上前，当作征战供应商的易加增材，其功绩也结束快速增长。营收组成显现，易加增材的收入主要来自于3D打印征战、3D打印材料及打印件/配件/作事两大类。2022年至2024年（下称“阐发期内”），3D打印征战的营收占比跳动92%，其余收入来自3D打印材料及打印件/配件/作事。 

功绩方面，易加增材的营收分辩为2.47亿元、4.09亿元、4.71亿元，净利润分辩为2893万元、6858万元、9881万元。阐发期内的营收增速分辩为66%、15%；净利润增速分辩为137%、44%；2024年营收、净利润增速皆下滑赫然。 

当今国内3D打印企业的范畴不算凸起。以2024年为例，华曙高科的营收为4.92亿元，净利润为6721万元；铂力特的营收为13.26亿元，净利润为1.04亿元。不错看到，易加增材与华曙高科十分，两家公司的收入范畴皆过期于铂力特。 

另外，若以2024年征战收入为对比，铂力特为5.45亿元（营收占比41%），华曙高科为3.16亿元（营收占比64%）、易加增材为4.41亿元（营收占比94%）。 

不错看到，与易加增材依赖“卖征战”不同，铂力特、华曙高科的其他收入占相比高，而从铂力特、华曙高科、易加增材的征战收入商场占有率看，2024年分辩为1.28%、0.74%、1.03%，行业相对漫衍。各家公司皆有较大的业务拓展空间。 

募资多为固定金钱参加 

无人不晓，科创板竖立的初志，是为落实“立异运转、科技强国”的国度战术，旨在为具有中枢技巧、发展长进邃密的企业提供本钱救助，推动硬科技和高端装备等产业快速成长。因此科创板对拟上市公司的研发参加条件较高。 

而在研发参加方面，易加增材只可算是“拼集达标”。《招股书》显现，易加增材阐发期内的研发用度分辩为2118万元、2377万元、3061万元，研发用度率分辩为8.57%、5.82%、6.5%。三年研发用度所有7556万元，抽象研发用度率为6.71%。 

笔据科创板条件，IPO公司最近三年的研发用度率必须达到5%以上，或最近三年的研发参加所有跳动8000万元。易加增材只靠抽象研发用度率（6.71%）高于5%，达到科创板对研发参加的条件。 

募资用途显现，易加增材本次IPO拟募资12.05亿元，其中只好1.87亿元用于杭州研发中心竖扬名目；占比约16%；另外9.06亿元用于北京扩产名目、杭州产业假名目，占比约75%；1.12亿元用于技巧作事网罗扩建，占比约9%。 

而从募资用途明细来看，易加增材在北京、杭州项成见资金大部分用于地盘购置、建筑安设、征战购置，属于夯实固定金钱开云kaiyun.com，研发参加的占相比低。这种情况下，监管是否允许易加增材到科创板上市，也存在概略情味。（念念维财经出品）■