华尔街见闻

　　节庆需求股东，印度10月黄金入口额较客岁同期的49.2亿好意思元大幅增长，增幅接近200%，创下历史新高，瞻望股东该国商品营业逆差扩大至创记载的417亿好意思元。评级机构ICRA Research告诫，印度本财年第三季度频繁账户逆差占GDP比率可能扩大至2.4%-2.5%。

　　印度10月黄金入口创下历史新高，同比飙升近三倍至147.2亿好意思元，股东该国商品营业逆差扩大至创记载的417亿好意思元。这一逆差数据远超阛阓预期，突显出节庆需乞降好意思国关税双重压力对印度营业账户的冲击。

　　凭证印度商务部周一公布的数据，该国10月黄金入口额较客岁同期的49.2亿好意思元大幅增长，增幅接近200%。印度商务部长Rajesh Agrawal将入口激增归因于节庆需求。据估算，印度浮滥者在10月为期5天的节庆时辰购买了价值110亿好意思元的黄金。

　　受黄金入口激增影响，印度10月商品营业逆差达到417亿好意思元的历史新高，大幅超出媒体造访预估的288亿好意思元，也跳动了此前2024年11月创下的378亿好意思元记载。评级机构ICRA Research告诫，印度本财年第三季度频繁账户逆差占GDP比率可能扩大至2.4%-2.5%。

　　黄金入口额刷新记载的同期，好意思国对印度商品加征的50%关税也启动败露影响。10月印度对好意思出口相接第二个月下滑，同比下跌8.5%至63亿好意思元，坚持珠宝和工程产物等主要出口商品均录得两位数跌幅。

　　节庆需求股东黄金入口立异高

　　印度10月黄金入口额达到147.2亿好意思元，较客岁同期增长近两倍。本财年前7个月（4月至10月），黄金入口累计达412.3亿好意思元，同比增长21.44%，高于客岁同期的340亿好意思元。

　　瑞士是印度最大的黄金入口源泉国，占比约40%，其次是阿联酋（跳动16%）和南非（约10%）。数据自满，10月从瑞士入口额激增403.67%至50.8亿好意思元。本财年前7个月，从瑞士入口增长10.54%至154亿好意思元。

　　黄金在印度入口总数中占比跳动5%。看成人人第二大黄金浮滥国，仅次于中国，印度的黄金入口主要兴隆珠宝行业需求。现在黄金价钱在新德里犹豫在每10克12.9万卢比独揽。白银入口通常大幅增长，10月入口额跳升528.71%至27.1亿好意思元。

　　营业逆差创记载

　　高企的黄金入口将印度商品营业逆差推至417亿好意思元的历史新高。凭证LSEG数据，这一数字冲破了2024年11月创下的378亿好意思元记载。

　　ICRA Research在周一发布的呈文中瞻望，跟着节庆季好意思满，黄金入口环比回落，加上出口有所回升，印度11月至12月的商品入口“瞻望将较10月水平有所降温”。但该机构告诫，印度本财年第三季度（罢休2026年3月）频繁账户逆差占GDP比率将“大幅扩大至2.4%-2.5%”。

　　若是好意思国50%关税握续至2026年3月底，ICRA瞻望2026财年印度频繁账户逆差占GDP比率将在1.2%独揽。比较之下，印度2025-26财年第一季度（4月至6月）频繁账户逆差占GDP比率为0.2%，约24亿好意思元，低于客岁同期的0.9%或86亿好意思元。

　　好意思国关税冲击出口发扬

　　好意思国关税的影响在营业数据中明晰可见。自8月底好意思国对印度商品加征50%关税以来，印度对好意思出口已相接两个月下滑。10月对好意思出口同比下跌8.5%至63亿好意思元。

　　尽管出现下滑，好意思国也曾印度本财年前7个月最大出口主主见，出口额达520亿好意思元。好意思国亦然印度坚持珠宝、工程产物、棉纱和裁缝等主要商品的紧要出口阛阓。

　　10月印度坚持珠宝出口额为23亿好意思元，同比下跌29.5%；工程产物出口94亿好意思元，下跌16.7%；棉花和化纤纱线以及裁缝出口下跌12%-13%。与此同期，印度对华出口增长42%至16亿好意思元。

　　好意思印营业谈判已握续数月，但迄今未能达成公约。两边态度启动软化，好意思国总统特朗普示意可能裁汰对印度关税。为向好意思国示好，新德里已加多从好意思国购买石油和自然气，以减弱对好意思营业顺差，瞻望还将采购好意思国农产物。

　　风险指示及免责要求

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